Proč vůbec investovat?
Proč peníze na účtu nestačí
Možná si říkáš: „Mám peníze na spořícím účtu, je to bezpečné." Ano, je to bezpečné — ale ne zdarma. Inflace pomalu, ale jistě snižuje kupní sílu tvých úspor. Investování je způsob, jak nechat peníze pracovat za tebe.
📉 Co inflace dělá s tvými penězi
Představ si, že dnes máš 100 000 Kč na spořicím účtu s úrokem 1% ročně. Zní to bezpečně — ale při průměrné inflaci 3% reálně ztrácíš 2% kupní síly každý rok:
Spořicí účet s 1% úrokem tě před inflací neochrání. Peníze na účtu sice rostou, ale ceny rostou rychleji. Neinvestovat není „bezpečná volba" — je to pomalá ztráta.
Co s tím? Investovat.
Existuje řešení, které historicky inflaci spolehlivě poráží: investování do akcií. Nemusíš vybírat jednotlivé firmy — stačí koupit index, který sleduje celý trh.
📊 Co je S&P 500?
S&P 500 je index, který sleduje 500 největších amerických firem — Apple, Microsoft, Google, Amazon a dalších. Když koupíš ETF na S&P 500, kupuješ malý kousek každé z nich najednou. Nemusíš vybírat vítěze — sázíš na celou americkou ekonomiku. A ta za posledních ~100 let rostla v průměru o ~10% ročně.
Podívej se, jak tyto tři čísla spolu souvisí:
Investování není sázení
Mnoho lidí si plete investování se sázením. Vidí rostoucí a klesající grafy a myslí si, že jde o uhádnutí správného směru. Ale je v tom zásadní rozdíl.
Sázení
Hraješ proti pravděpodobnosti. Kasino má vždy výhodu a čím déle hraješ, tím víc ztrácíš. Čas pracuje proti tobě.
Investování
Kupuješ podíl ve firmách, které vydělávají peníze — prodávají, rostou, prosperují. Když firma roste, rosteš s ní. Čas pracuje pro tebe.
🎯 Cíl investování
Cílem není "trefit jackpot" nebo zbohatnout přes noc. Cílem je systematicky budovat majetek — pomalu, trpělivě, rok za rokem. Není to vzrušující. Není to rychlé. Ale funguje to.
Co vlastně kupuješ?
Když koupíš akcii, nekupuješ jen číslo na obrazovce. Kupuješ skutečný kousek firmy. Pokud vlastníš akcii Apple, vlastníš malou část každého prodaného iPhonu, každého předplatného Apple Music, každé služby, kterou firma poskytne.
💡 Síla složeného úročení
Einstein prý nazval složené úročení osmým divem světa. Tvé výnosy generují další výnosy. Čím dříve začneš, tím víc času má tato síla pracovat.
Neférová výhoda mladých
Čas je nejmocnější nástroj investora. Podívej se na dva investory:
Anna (začíná ve 20)
Investuje 2 000 Kč/měsíc od 20 do 30 let.
Pak přestane a nechá peníze růst do 60.
Boris (začíná ve 30)
Investuje 2 000 Kč/měsíc od 30 do 60 let.
Investuje celých 30 let bez přestávky.
Kdo bude mít v 60 letech více?
Předpokládaný výnos 8% ročně
⏰ Čas se nedá dohnat
Anna vložila 3× méně peněz než Boris, ale skončila s větším majetkem. Proč? Protože její peníze měly 10 let navíc na složené úročení. Každý rok, kdy čekáš, tě stojí víc než si myslíš. Nejlepší čas začít investovat byl včera. Druhý nejlepší je dnes.
„Čas na trhu je důležitější než načasování trhu."
— Staré investorské přísloví* Průměrný roční růst S&P 500 je kolem 10%, ale ve většině let tento index na 10% buď nedosáhne nebo jej překročí. Za poslední století byl nejhorší rok 1931, kdy S&P 500 klesl o více než 47%. Naopak nejlepším rokem byl 1933 s růstem 46,6%.
Základní pojmy
Než začneš investovat, potřebuješ rozumět základnímu slovníku. Tady jsou nejdůležitější pojmy.
Akcie
Podíl na společnosti. Když koupíš akcii Apple, vlastníš malý kousek celé firmy. Máš nárok na část zisků (dividendy) a tvá akcie roste s hodnotou firmy.
ETF
Exchange Traded Fund — fond, který drží více akcií najednou. Místo kupování jednotlivých firem koupíš celý koš. Například ETF na S&P 500 obsahuje 500 největších amerických firem.
Dividenda
Část zisku, kterou firma vyplácí akcionářům. Obvykle čtvrtletně. Některé firmy (růstové) dividendy nevyplácí a raději reinvestují do růstu.
Tržby
Peníze, které firma získá prodejem produktů nebo služeb. Anglicky "revenue". Pokud firma prodá 10 kusů svého produktu, který stojí 100 Kč, tržby jsou 1000 Kč.
Náklady
Vše, co firma musí zaplatit, aby mohla fungovat — platy, materiál, energie, marketing, daně. Čím nižší náklady při stejných tržbách, tím vyšší zisk.
Zisk
Co zbyde po odečtení nákladů od tržeb. Firma může zisk vyplatit akcionářům, reinvestovat do růstu, nebo si ho nechat jako rezervu. Zdravá firma má rostoucí zisky.
P/E Ratio
Price-to-Earnings — poměr ceny akcie k zisku na akcii. Říká ti, kolik platíš za každou korunu zisku. Nižší P/E = "levnější" akcie, ale pozor — ne vždy je levné dobré.
Diverzifikace
Nedávej všechna vejce do jednoho košíku. Rozlož investice mezi více firem, sektorů a regionů. Když jedna akcie klesne, ostatní mohou ztrátu vyvážit.
Volatilita
Jak moc cena skáče nahoru a dolů. Vysoká volatilita = větší výkyvy. Růstové tech akcie jsou více volatilní než "nudné" utility společnosti.
🔑 Co je to P/E Ratio prakticky a jeho nedostatky?
Představ si, že kupuješ celou firmu. P/E ti říká, za kolik let by se ti investice "vrátila" ze zisků (kdyby zisky zůstaly stejné). Firma s P/E 20 = 20 let. Firma s P/E 10 = 10 let. Pokud za firmu zaplatíme 100$ a firma generuje ročně zisk 10$, tak P/E bude 100/10 = 10. Ale pozor — rostoucí firmy mají vyšší P/E, protože investoři očekávají budoucí růst zisků. Proto se často využívají jiné poměrové ukazatele o kterých budeme ještě mluvit - například forward P/E, který bere v úvahu očekávané zisky v budoucnosti (tedy bere v potaz růst firmy) nebo můžeme zisk vynechat a počítat P/S ratio, který porovnává cenu akcie s tržbami firmy.
Aktivní vs. pasivní investování
Často uslyšíš, že musíš být buď aktivní, nebo pasivní investor. Ve skutečnosti to není buď/nebo volba — většina lidí kombinuje oba přístupy.
Aktivní investování
Vybíráš konkrétní akcie, snažíš se "porazit trh". Vyžaduje čas, výzkum a disciplínu. Většina aktivních investorů (včetně profesionálů) dlouhodobě trh neporazí.
Pasivní investování
Kupuješ celý trh přes indexové ETF a držíš dlouhodobě. Nesnažíš se trh porazit, ale být jeho součástí. Nižší poplatky, méně stresu, historicky lepší výsledky pro většinu lidí.
💡 Proč ne obojí?
Oblíbený přístup je "core-satellite" strategie. Jádro portfolia (70-90%) tvoří pasivní indexové fondy pro stabilitu. Satelit (10-30%) jsou jednotlivé akcie, které tě baví sledovat. Máš tak jistotu trhu a zároveň prostor pro vlastní výběr — bez rizika, že zničíš celé portfolio jedním špatným rozhodnutím.
Psychologie investování
Největší nepřítel investora není trh — je to jeho vlastní hlava. Pochopení psychologických pastí je klíčem k úspěchu.
Kognitivní zkreslení
Náš mozek používá zkratky, které nám v běžném životě pomáhají. Při investování nám ale často škodí.
Averze ke ztrátě
Ztráta 10 000 Kč bolí víc, než kolik radosti přinese zisk 10 000 Kč. Proto držíme ztrátové pozice příliš dlouho a prodáváme výnosy příliš brzy.
📖 Příběh dvou akcií:
Petr koupil dvě akcie — každou za 10 000 Kč.
Po třech měsících: Akcie A vyrostla na 13 000 Kč. Akcie B klesla na 7 000 Kč.
Petr potřebuje 10 000 Kč. Kterou prodá?
„Prodám A. Mám zisk 3 000 Kč — super! B si nechám, ta se určitě vrátí..."
Uplynul rok. Akcie A vyrostla na 20 000 Kč. Akcie B zkrachovala.
Petr prodal vítěze a držel poraženého. Proč?
🧠 Co se děje v hlavě: Prodat B znamená uznat ztrátu. Dokud držíš, je to jen „papírová" ztráta. Mozek ti říká: „Počkej, vrátí se to." Ale trh neví, za kolik jsi koupil. Trhu je to jedno.
Pravidlo: Ptej se — „Koupil bych tuto akcii dnes za tuto cenu?" Pokud ne, prodej. Nezáleží, jestli jsi v plusu nebo v mínusu.
Konfirmační zkreslení
Hledáme informace, které potvrzují náš názor, a ignorujeme ty, které ho vyvracejí. Koupíš akcii a najednou vidíš jen pozitivní zprávy.
🤖 Tip: Máš investiční tezi a chceš si ověřit, že nejsi jen obětí vlastního zkreslení? Požádej AI (Claude, Gemini...), aby ti dala protiargumenty. Řekni jí: „Chci investovat do firmy X, protože Y. Dej mi důvody, proč bych neměl, a ukaž mi druhou stranu." Pak můžeš objektivněji posoudit, jestli tvá teze stojí na pevných základech, nebo jen na tom, co chceš slyšet.
Sunk cost fallacy
„Už jsem do toho dal tolik peněz/času, nemůžu teď prodat." Minulé investice by neměly ovlivňovat budoucí rozhodnutí.
🎭 Představ si: Před měsícem jsi koupil lístek do divadla za 1 000 Kč. Dnes je ten den — ale od rána ti je zle. Horečka, bolí tě hlava. Co uděláš?
„Musím jít. Zaplatil jsem tisícovku!"
Stop. Ta tisícovka je pryč. Ať půjdeš, nebo ne — nevrátí se ti. Jediná otázka, která teď má smysl: Bude mi líp v divadle, nebo v posteli?
Odpověď je jasná. Přesto většina lidí půjde — a bude se cítit ještě hůř.
📈 V investování: Strávil jsi 20 hodin analýzou firmy. Koupil jsi. Cena klesla o 40 %. Fundamenty se zhoršily. Ale... „dal jsem do toho tolik času a peněz!"
Špatný přístup.
Správná otázka by zněla: Kdybych tu firmu nevlastnil, koupil bych ji dnes? Pokud ne — proč ji držíš?
Stádní mentalita
Děláme, co dělají ostatní. Když všichni kupují, kupujeme. Když všichni prodávají v panice, prodáváme. Často v nejhorší možný moment.
📅 Březen 2020: COVID. Trhy padají. -30 % za měsíc.
Všichni prodávají. Zprávy křičí o konci světa. Tvůj kolega prodal. Tvůj táta prodal. Na Redditu panika. „Tohle je jiné, tohle je konec."
Co uděláš ty?
Většina lidí prodala na dně. O rok později byl trh na historických maximech.
📅 Listopad 2021: Krypto. Bitcoin na $69 000. Všichni kupují.
Tvůj kolega vydělal 300 %. Influenceři slibují miliony. „Tentokrát je to jiné, krypto změní svět."
Co uděláš ty?
Většina lidí koupila na vrcholu. O rok později -75 %.
🧠 Vzorec: Stádo kupuje, když je draho (euforie). Stádo prodává, když je levně (panika). Přesný opak toho, co funguje.
Otázka: Kupuješ, protože máš vlastní tezi — nebo protože to dělají všichni okolo?
Přehnaná sebedůvěra
Přeceňujeme své schopnosti predikovat trh. Po pár úspěšných obchodech si myslíme, že jsme géniové. Trh nás rychle vrátí na zem.
Přečteš si pár článků, koupíš první akcii, ta vzroste. Najednou máš pocit, že tomu rozumíš. Že víš, jak trh funguje. Že ostatní to zbytečně komplikují.
Tohle není náhoda — je to psychologický jev zvaný Dunning-Krugerův efekt. Čím méně toho o něčem víš, tím víc si myslíš, že víš dost. Tvůj mozek nemá ještě dost informací na to, aby věděl, co všechno neví.
Investoři tomu někdy říkají "Peak of Mount Stupid" — vrchol hory hlouposti. Je to bod, kdy máš maximum sebedůvěry a minimum skutečných znalostí. Odtud vede cesta jedině dolů — do "Údolí Zoufalství", kde si uvědomíš, jak málo toho vlastně chápeš. A teprve potom, pomalu a pokorně, začneš skutečně růst.
⚠️ Pozor: Každý investor tímhle projde. Nebezpečí není v tom, že se na tu horu dostaneš — to je nevyhnutelné. Nebezpečí je v tom, že tam zůstaneš a budeš dělat velká rozhodnutí s malým porozuměním.
FOMO
FOMO — "fear of missing out" — je pocit, že ostatní vydělávají a ty stojíš stranou. Že vlak odjíždí a ty na něm nejsi.
V investování je FOMO nebezpečné. Nekupuješ proto, že rozumíš firmě. Kupuješ proto, že ostatní kupují. Influencer řekl, že je to "příliš levné na to, aby to člověk ignoroval." Tak koupíš. Bez vlastní analýzy. Bez vlastního přesvědčení.
A pak akcie klesne. A ty nemáš nic, čeho by ses držel. Nevíš, jestli prodat nebo přikoupit, protože jsi nikdy nevěděl, proč tu akcii vlastně vlastníš.
📖 Osobní příběh: Koupil jsem akcii na základě tipů od investorů, kterým důvěřuji. Neměl jsem vlastní tezi. Když klesla, držel jsem ji týdny v nejistotě. Nakonec jsem si přiznal, že v tu firmu nevěřím, a prodal. Dva týdny poté je akcie dalších 20 % dole.
Ne vždycky to takhle vyjde. Ale o to nejde. Držet něco, čemu nevěříš, je vždycky špatná pozice — i když to náhodou vyjde.
Pointa: FOMO tě dostane do pozice. Ale nedá ti sílu v ní zůstat, když to začne bolet.
Emocionální pasti
Tvůj mozek ti bude lhát. Tady jsou tři způsoby, jak tě emoce dostanou.
Příliš časté kontrolování portfolia
Otevřeš appku. Podíváš se na cenu. Zavřeš. Za hodinu znovu.
Na začátku to dělá každý. Je to normální — ale není to zdravé. Každý výkyv tě stresuje a svádí k unáhleným rozhodnutím.
Řešení: Pokud máš kvalitní firmy, kterým věříš, stačí se podívat jednou za měsíc nebo i za kvartál.
Revenge trading
Právě jsi prodal se ztrátou 5 000 Kč. Cítíš frustraci. Chceš to „dohnat".
Tak uděláš riskantní obchod. Pak další. Ztráty se prohlubují. Emoce řídí tvoje rozhodnutí — a trh to vycítí.
Řešení: Po ztrátě si dej pauzu. Den, týden. Vrať se až s čistou hlavou.
Průměrování bez přesvědčení
Akcie klesla o 20 %. „Skvělá příležitost přikoupit!" Klesla o dalších 30 %. „Ještě lepší cena!"
Bez jasné teze, proč firma vyhraje, jen zvětšuješ ztrátu. Průměrování dolů funguje — ale jen když víš, proč to děláš.
Řešení: Přikupuj jen když se nezměnila tvá teze. Pokud nevíš proč jsi koupil, nekupuj znovu.
5 otázek před každým nákupem
Než koupíš jakoukoli akcii, polož si těchto 5 otázek. Pokud nedokážeš odpovědět, nekupuj.
Proč by tato firma měla vyhrát?
Dokážeš vlastními slovy vysvětlit, jak firma vydělává peníze a proč je lepší než konkurence? Pokud ne, nerozumíš tomu, do čeho investuješ.
Kolik to stojí?
Je současná cena rozumná vzhledem k ziskům a růstu firmy? Nemusíš počítat přesnou fair value, ale měl bys mít představu, jestli kupuješ "draze" nebo "levně".
Co by mě přimělo prodat?
Definuj předem, za jakých okolností prodáš. Když se změní teze (firma přestane vyhrávat), ne když se změní cena.
Vydržel bych 30% pokles?
Trh může kdykoli klesnout o 30% nebo víc. Pokud by tě to přimělo prodat, nekupuj. Investuj jen peníze, které můžeš "ztratit".
Koupil bych to dnes za tuto cenu?
Pokud už akcii vlastníš a zvažuješ přikoupení: kdybys ji nevlastnil, koupil bys ji teď? Pokud ne, proč ji držíš?
⭐ Důležité
📝 Framework pro učení se z chyb
Po každém prodeji (ziskovém i ztrátovém) si zapiš: Co jsem si myslel? Co se stalo? Co udělám příště jinak? Tvé chyby jsou tvoji nejlepší učitelé — ale jen pokud si je zapíšeš a zanalyzuješ.
Jak investování mění můj vztah k penězům
Když pracuješ jako zaměstnanec, každá koruna má svou váhu. Vydělal jsi ji svým časem — hodinou, dnem, týdnem života, který už nikdy nedostaneš zpátky. Ztratit takové peníze bolí, protože neztrácíš jen číslo na účtu. Ztrácíš kus svého času.
Když začneš investovat, něco se změní. Peníze se postupně stávají abstraktnějšími. Už to nejsou hodiny tvého života — jsou to čísla na obrazovce, která rostou a klesají podle toho, co si zrovna myslí miliony lidí po celém světě. Jednoho dne jsi v plusu 15 000 Kč, druhý den v mínusu 10 000 Kč. A ty jsi během toho neudělal vůbec nic. Jen jsi žil svůj život, zatímco se čísla hýbala.
Časem si vytvoříš určitou odolnost. První ztráta tisícikoruny tě možná připravila o spánek. Po roce investování ztratíš 20 000 Kč za den a řekneš si: „Trh je volatilní, to se stává." Zní to jako pokrok — a částečně to pokrok je. Naučil ses nepanikařit, nedělat impulzivní rozhodnutí, vidět věci dlouhodobě.
⚠️ Ale je v tom i past.
Když peníze začnou vypadat jako Monopoly peníze, můžeš ztratit respekt k tomu, co skutečně představují. Těch 50 000 Kč, které jsou dnes jen „5% výkyv portfolia," je pořád tři měsíce nájmu. Pořád to je týden dovolené. Pořád to jsou reálné možnosti v reálném životě.
Přidej k tomu svět, kde každý týden čteš o miliardových investicích do AI datacenter. Poprvé, když OpenAI oznámila investici jedné miliardy dolarů, ti to přišlo jako astronomické číslo. Dnes, když Meta ohlásí projekt za desítky miliard, jen pokrčíš rameny. „Další datové centrum." Tvůj mozek se rekalibroval. Čísla, která by ti dříve vyrazila dech, jsou teď jen šum na pozadí.
Tohle znecitlivění má dvě strany. Na jedné straně ti umožňuje zůstat klidný, když trh spadne o 20 %. Neprodáš v panice. Víš, že volatilita je normální. Na druhé straně můžeš začít riskovat víc, než bys měl — protože „to jsou jen čísla." Můžeš držet ztrátovou pozici příliš dlouho, protože ztráta „není reálná, dokud neprodám." Můžeš podceňovat, co peníze skutečně znamenají pro tvou budoucnost.
🎯 Cílem není vrátit se k tomu, jak jsi vnímal peníze předtím.
Ten starý pohled — kde každá koruna bolí — by tě jako investora ochromil. Cílem je najít rovnováhu. Být dostatečně odpojený, abys nepanikařil. Být dostatečně připojený, abys neriskoval hloupě. Vidět čísla na obrazovce jako to, čím jsou — nástroj k budování budoucnosti, ne hru, kde nezáleží na výsledku.
„Investování je jednoduché, ale ne snadné."
— Warren BuffettJak vybrat brokera
Broker je prostředník, přes kterého kupuješ a prodáváš akcie. Výběr brokera je důležitý, ale nemusíš nad tím strávit týdny. Tady jsou hlavní kritéria.
Proč investovat sám?
Možná ti banka nabízí "investiční produkty" nebo jsi slyšel o aktivně řízených fondech. Proč si radši koupit ETF přes brokera?
Bankovní fondy & aktivní správa
Roční poplatky 1-3%. Aktivní manažeři se snaží "porazit trh", ale většina z nich dlouhodobě selhává. Platíš vysoké poplatky za průměrné (nebo podprůměrné) výsledky.
Pasivní ETF přes brokera
Roční poplatky 0.07-0.2%. Nekupuješ iluzi, že někdo porazí trh — kupuješ celý trh. Nižší náklady = víc peněz pro tebe. Jednoduché, transparentní.
💸 Jak moc záleží na poplatcích?
Na první pohled se 2% vs 0.07% nezdá jako velký rozdíl. Ale podívej se na graf níže — při investici 100 000 Kč s měsíčním vkladem 5 000 Kč za 30 let je rozdíl přes milion korun.
Dopad poplatků za 30 let
Na co se zaměřit
Poplatky
Kolik stojí nákup a prodej? Některé platformy jsou "bez poplatků", ale vydělávají na spreadu nebo jinak. Zjisti celkové náklady.
Dostupné trhy
Potřebuješ přístup k americkým akciím? Evropským ETF? Ověř, že broker nabízí trhy a instrumenty, které chceš obchodovat.
Regulace a pojištění
Kde je broker registrován? V EU platí ochrana vkladů do určité výše. Vyhni se neregulovaným platformám.
Uživatelské rozhraní
Je aplikace přehledná? Dokážeš v ní snadno nakoupit? Špatné UX (uživatelská zkušenost) vede k chybám a stresu.
Podpora v češtině
Když budeš řešit problém, chceš mluvit česky? Některé platformy mají českou podporu, jiné ne.
Daňové výpisy
Generuje broker přehledné výpisy pro daňové přiznání? To ti ušetří hodiny práce na konci roku.
Oblíbení brokeři v ČR
Aktualizováno: Únor 2026
Tady jsou nejčastěji používaní brokeři mezi českými investory. Každý má své výhody i nevýhody.
Trading 212
XTB
Interactive Brokers
eToro
💡 Pro začátečníka jsou všichni tito brokeři v pohodě — největší světové firmy a hlavní ETF najdeš u každého z nich.
Toto není doporučení konkrétního brokera. Podmínky se mohou měnit — vždy si ověř aktuální informace na webu brokera.
Typy účtů
Invest účet
Klasický investiční účet. Kupuješ skutečné akcie, které vlastníš. Toto chceš pro dlouhodobé investování.
CFD účet
Contract For Difference — nespekuluješ na akcie, ale na jejich cenu. Často s pákou. Pro začátečníky nevhodné.
🚩 Červené vlajky
Agresivní marketing CFD a páky — pokud ti platforma tlačí páku a "rychlé zisky", utíkej.
Špatná nebo nejasná regulace — pokud nemůžeš najít, kdo platformu reguluje, je to problém.
Příliš dobré, aby to byla pravda — garantované výnosy, žádné riziko, 100% úspěšnost? Podvod.
💡 Praktický tip
Neexistuje "nejlepší" broker pro všechny. Zvol jednoho z velkých, regulovaných brokerů dostupných v ČR, a začni. Časem zjistíš, co ti vyhovuje. Přechod k jinému brokerovi je možný, i když trochu otravný.
Daně v Česku
Spousta lidí investování odkládá, protože se bojí daní. Přitom Česko je pro dlouhodobé investory skoro ráj. Stačí znát tři pravidla.
Tři pravidla, která potřebuješ znát
Pravidlo 1: Roční limit 100 000 Kč
Pokud tvé celkové příjmy z prodeje cenných papírů nepřesáhnou 100 000 Kč za rok, nemusíš nic danit. Bez ohledu na to, jak dlouho jsi pozici držel.
Pozor: Počítá se příjem z prodeje (celková částka, za kterou prodáš), ne zisk. Pokud koupíš akcii za 80 000 Kč a prodáš za 110 000 Kč, příjem je 110 000 Kč — tedy nad limitem. I když zisk je jen 30 000 Kč.
Pravidlo 2: Časový test — 3 roky
Koupíš akcii. Držíš ji 3 roky a 1 den. Prodáš se ziskem 200 000 Kč.
Daň: 0 Kč.
Ano, čteš správně. Pokud držíš cenný papír déle než 3 roky, zisk z prodeje je kompletně osvobozen od daně. Nezáleží, jestli vyděláš 10 000 nebo 10 000 000 Kč. Tohle je nejsilnější nástroj českého investora.
V praxi: Koupíš ETF na S&P 500 a držíš 10 let? Veškerý zisk je bez daně. Proto je buy & hold v Česku tak atraktivní strategie.
Pozor na frakční akcie: Frakční (zlomkové) akcie — tedy situace, kdy koupíš např. 0.5 akcie — nesplňují podmínky časového testu. Technicky nevlastníš celý cenný papír, a proto se na ně osvobození po 3 letech nevztahuje. Pokud tvůj broker nabízí frakční akcie, měj tohle na paměti.
Pravidlo 3: Dividendy — 15%
Dividendy z amerických akcií jsou zdaněny 15% srážkovou daní (díky smlouvě o zamezení dvojího zdanění mezi ČR a USA). Broker ji strhne automaticky — nemusíš nic vyplňovat.
Dividendy z českých akcií: také 15%, také automaticky.
Tip: Nechceš řešit daně z dividend vůbec? Zvol akumulační ETF — ty dividendy automaticky reinvestují uvnitř fondu, takže je nemusíš danit průběžně.
Akumulační vs. distribuční ETF
Tohle je jedna z věcí, kterou začátečníci často přehlédnou — a přitom může mít velký dopad na daně.
Akumulační (ACC)
Dividendy se automaticky reinvestují uvnitř fondu. Ty nic nedostaneš na účet — ale tvůj podíl roste. Nemusíš danit dividendy průběžně.
Distribuční (DIST)
Dividendy ti přijdou na účet (obvykle čtvrtletně). Musíš je zahrnout do daňového přiznání a zdanit. Víc papírování, méně daňové efektivity.
⚠️ UCITS vs. americké ETF
Jako český investor bys měl kupovat evropské (UCITS) ETF. Poznáš je podle toho, že obchodují na evropských burzách (Xetra, London, Milano) a v názvu mají často "UCITS".
Americké ETF (jako SPY nebo VOO) mají komplikovanější daňové zacházení a většina evropských brokerů ti je ani neumožní koupit (kvůli regulaci).
Příklad: Místo amerického VOO (Vanguard S&P 500) kup evropský VUSA (distribuční) nebo VUAA (akumulační) — stejný index, ale UCITS verze.
Kdy musíš podat daňové přiznání?
Nemusíš podávat, pokud:
- Splníš časový test (3 roky) u všech prodaných pozic
- Tvé příjmy z prodeje nepřesáhnou 100 000 Kč ročně
- Máš jen akumulační ETF a nic jsi neprodal
Musíš podávat, pokud:
- Prodal jsi pozici před uplynutím 3 let a příjmy překročily 100 000 Kč
- Dostáváš zahraniční dividendy, které nebyly zdaněny srážkovou daní
Toto je zjednodušený přehled. Daňové zákony se mohou změnit. Pro složitější situace konzultuj daňového poradce.
Zdroje pro další učení
Investování se neučíš tím, že si přečteš jednu stránku. Učíš se průběžně — z knih, z videí, z vlastních chyb. Tady jsou zdroje, které mi pomáhají a které doporučuji.
Kniha, kterou musíš přečíst
The Psychology of Money
Morgan Housel — Tohle není učebnice. Je to sbírka krátkých příběhů o tom, jak lidé přemýšlejí o penězích. Přečteš ji za víkend, ale budeš o ní přemýšlet roky.
Housel ukazuje, že úspěch v investování není o tom být nejchytřejší — je to o tom být trpělivý, pokorný a konzistentní. Každá kapitola je samostatná lekce. Je to jedna z mála knih, ke které se pravidelně vracím.
Proč zrovna tato kniha: Protože ti neřekne, co koupit. Řekne ti, jak přemýšlet. A to je mnohem cennější.
YouTube kanály, které sleduju
YouTube je skvělý zdroj — ale je potřeba filtrovat. Tady jsou kanály, které mě skutečně učí a posouvají.
Anglické kanály
Unrivaled Investing
Skvělý obsah zaměřený na konkrétní firmy mimo velký tech — IoT, PayPal, The Trade Desk a další. Hluboké rozbory byznys modelů, konkurenčních výhod a valuací. Pokud chceš porozumět jednotlivým firmám, tohle je tvůj kanál.
New Money
Kanál, který propojuje geopolitiku, makroekonomiku a investování. Neřeší konkrétní akcie, ale velké trendy a události, které hýbou trhy. Pomáhá ti pochopit, proč se věci dějí — od úrokových sazeb po AI boom. Skvělý pro budování širšího kontextu.
České kanály
Finance s Maxem
Osobní doporučeníMax je můj mentor a člověk, který mě naučil (a stále učí) přemýšlet o investování správně. Vystudoval finance na VŠE — takže rozumí valuačním modelům, fundamentální analýze a technickým detailům na úrovni, kterou jinde v češtině nenajdeš. Pokud chceš pochopit, jak skutečně oceňovat firmy, tohle je ten pravý zdroj.
Kapitalista
Hluboký výzkum zaměřený primárně na polovodiče a technologický sektor. Vyniká v rozborech technických detailů mezi byznys modely jednotlivých firem — jak spolu soutěží, kde mají výhody, co je odlišuje. Pokud tě zajímá, jak funguje semiconductor supply chain nebo rozdíly mezi TSMC, ASML a dalšími, tohle je povinná sledovačka.
Retail Investování
Zaměřený na geopolitiku a její vliv na trhy a investování. Skvělý pro pochopení širšího kontextu — jak globální události ovlivňují jednotlivé sektory a regiony. Pomáhá ti vidět investování v kontextu reálného světa, ne jen čísel na obrazovce.
Denní přehled trhů
Denní zprávy jsou většinou šum, ne signál. Ale trochu „šumu" tě ponoří do finančního světa a pomůže ti budovat kontext.
XTB
XTB má na YouTube ranní komentáře s Jaroslavem Brychtou, které ti za pár minut shrnou, co se děje na trzích. Není to hluboká analýza, ale skvělý způsob, jak zůstat v obraze a postupně si budovat přehled o tom, co hýbe trhy.
Kromě toho pokrývají earnings reporty, makro data a aktuální témata. Pro začátečníka ideální „ranní rutina" — pustíš si to ke kávě a za 30 minut víš, co se děje.
Investor Relations — zdroj č. 1
Pokud investuješ do jednotlivých firem, nejcennější zdroj informací je přímo od firmy samotné.
🔍 Co jsou Investor Relations?
Každá veřejně obchodovaná firma má na svém webu sekci "Investor Relations" (nebo "Investors"). Najdeš tam:
- Earnings reports — čtvrtletní finanční výsledky
- Earnings calls — přepisy hovorů vedení s analytiky
- Annual reports (10-K) — kompletní roční přehledy
- Investor presentations — strategické plány a výhledy
Tohle jsou primární zdroje — nefiltrované, přímo od firmy. Každý YouTuber a analytik čerpá odtud. Proč číst interpretaci, když můžeš číst originál?
Příklad: Chceš vědět, jak se daří Apple? Jdi na investor.apple.com. Najdeš tam vše — od tržeb po strategické plány.
Jak poznat, že zdroj stojí za tvůj čas
Na internetu je tisíce lidí, kteří ti chtějí poradit s investováním. Většina z nich nestojí za tvůj čas. Tady je jednoduchý filtr:
Ukazuje i ztráty. Každý umí postovat screenshoty, když portfolio roste. Kvalitní zdroj ti ukáže i své chybné rozhodnutí, špatné nákupy, momenty, kdy se mýlil. Kdo ti ukazuje jen výhry, něco skrývá.
Říká „nevím". Budoucnost trhu nezná nikdo. Kdo mluví v jistotách — „tahle akcie poletí," „trh spadne do měsíce" — buď lže, nebo si lže. Nejlepší investoři, které znám, komunikují v pravděpodobnostech, ne v jistotách.
Učí tě myslet, neříká ti co koupit. Dobrý zdroj ti dá nástroje a framework. Špatný ti řekne ticker. Rozdíl? Nástroje ti slouží celý život. Ticker ti slouží, dokud se nestane nějaká neočekávaná událost a poté se ocitnete v pozici se kterou nevíte co dělat.
Nemá důvod ti něco prodávat. Doporučuje brokera, ze kterého má provizi? Živý ho prodej kurzů za 10 000 Kč? Sleduj peníze. Pokud někdo opravdu umí vydělat 50 % ročně, nepotřebuje prodávat online kurzy.
🚩 Červené vlajky
Skupiny tzn. „Tipy na akcie" — Pokud někdo ví, jaká akcie poroste, proč by ti to říkal zadarmo? Protože potřebuje, abys byl jeho exit liquidity.
Pump and dump — Telegram/Discord skupiny, které „koordinovaně nakupují". Ty nakoupíš nahoře, oni prodají. Vždy.
Finfluenceři s Lamborghini — Jachty a luxus jsou marketing. Jejich příjem jsou tvé kliky, ne výnosy z portfolia.
„Za celý svůj život jsem nepoznal jediného moudrého člověka, který by neustále nečetl. Ani jednoho."
— Charlie Munger